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题材股持续活跃 机构:蓝筹行情或已过阶段顶点,成长股迎配置契机

证券时报 编辑部  2017-11-06 11:03  www.icaidao.com

周一,市场继续震荡下探,多数个股翻绿。但盘中仍不乏亮点,如芯片概念、智能穿戴等题材股走势强劲。尤其是芯片概念股,整体涨幅接近3%,其中的聚灿光电、雅克科技、上海新阳、苏州固锝等一度涨停。

而尤其值得注意的是,沪深两市中,涨幅超5%的50余股中(除上市首日新股外),中小创个股达到了30只,这也延续了上周以来,中小创个股走强的态势。对此,有分析称,进入11月之后,大蓝筹滞涨态势明显,持续大半年的蓝筹行情或已越过了阶段性的顶点。相反,此前不受待见的中小创成长股或迎来契机。

上周结束的三季报显示,国家队对2017年涨幅领先的家电、消费、银行、保险等重仓价值股进行了减仓操作,证金公司更是连续六个季度减持贵州茅台。此外,上周北上资金也集中减仓贵州茅台、中国平安、伊利股份等基金热门重仓个股。

中金公司分析师王汉锋表示,创业板指数年初至今的收益离转正只有一步之遥。综合看来,盈利稳健、估值不高、具备催化剂的成长股可能成为四季度的突破口。

天弘永定价值成长基金基金经理肖志刚在三季报中也表示,长期来看,目前市场对价值股与成长股的估值差异,反映的现实是市场对成长股的要求过于苛刻,而对价值股过于宽容,而A股是个以估值驱动为主导的市场,而非业绩为主导。肖志刚认为,今年的市场呈现的仍然是业绩大幅上升而估值持续下降,单从结构上看,价值股已经进入到了透支未来利好的阶段,而成长股正在经历不断透支未来利空的阶段,预计这样的反差在未来某个时候将会结束,而进入到各自的下一个阶段。

兴业证券分析师王德伦认为,当前成长股配置性价比明显提升,主要有一下几个理由:

1、十九大报告将创新定义为现代化经济体系的战略支撑,提及了互联网、大数据、人工智能等多个子领域,自上而下的政策推动值得期待;

2、上周,360公司回归A股方案披露,证监会再周五发布会上也表示“将重点支持符合国家产业战略发展方向,掌握核心技术,具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组”。

3、经过较长时间的消化,成长股中估值成长匹配的标的也在增加。交易所公布的数据显示,创业板和中小板业绩今年以来出现回暖迹象。其中,前三季度业绩预告可比口径下,创业板增速预警区间为1%—15%,扣除温氏及乐视后为18%—34%,持平略好于上半年。

4、从仓位角度看,今年以来,基金对低估值蓝筹的抱团趋势显著,对成长股的配置回落,从基金三季报看,中小创的超配比例持续下降。因此,成长股的配置性价比正在提升,建议左侧自下而上的精选成长性匹配或产业趋势明确,市值空间巨大的成长股标的。

招商证券分析师张夏指出,新时代下A股投资方向的重大变化。建议将十三五规划八大新兴领域作为主攻方向,重视新兴产业个细分领域的龙头,与qfii共舞;重视影视、游戏、出版等符合数字经济发展的传媒领域在付费大时代逆袭的机会,重视VR、AR等在未来三年可能会实现产业化的消费升级领域,重视新消费业态、新消费模式带来的机会。

安信证券分析师陈果认为,上周360公司借壳上市一事,也显示出这一积极信号,并购重组可以很好地支持国家产业战略发展方向,优质成长性公司回归A股预期的进一步提升,伴随着三季报中小板净利润延续复苏势头,而创业板净利润整体开始企稳。陈果认为A股市场在年底至明年春节具备一波风格切换的基础,投资者只是需要短期等待催化。

在成长股布局上,目前主流机构相对看好的有人工智能、5G、网络安全、半导体等新兴企业。

沪深两市题材股

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