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铅锭进口窗口是否已经打开?

www.icaidao.com  2016年11月22日 16:01  来源:爱财道 编辑部

 期国内价大涨,沪伦比急速攀升,在目前国内铅现货紧缺的情况下,持货商挺价惜售,现货对期盘升水一度高达500元/吨,沉寂多年的进口铅锭市场再度引起人们的关注,SMM分析如下:
  1、截止今天中午,国内1612合约报价19065元/吨,LME2207美元/吨报价计算,沪伦比为8.6。
  2、关税税率方面,最惠国铅锭进口关税普遍为3%,其中,韩国为1.8%,澳大利亚为0,详见下方关税表:
  3、根据计算,铅锭进口对应沪伦比:
  当关税=3%时:港口到岸实际成本=19230元/吨,对应沪伦比8.7
  当关税=1.8%时:港口到岸实际成本=19009元/吨,对应沪伦比8.61
  当关税=0时:港口到岸实际成本=18676.49元/吨,对应沪伦比8.46
  (LME以2207美元/吨计算,汇率以6.89计算)
  由上可知:
  1、对于一般关税为3%的最惠国而言,距离进口铅锭窗口打开尚有一定距离。
  2、对于关税相对较低的韩国、澳大利亚而言,虽然进口窗口已经打开,但由于是点对点的贸易协定,进口需要申请,流程相对复杂。且澳大利亚没有交割库,现货存量无法保证。
  3、国内近几年铅锭进口极少,以出口为主,2016年1-9月仅进口了221吨。国内贸易商想要大规模进口铅锭需要重新在市场上寻找交易对手,也为铅锭进口增加了难度。
  4、进口铅锭无法在国内交仓锁价,存在较大价格风险。
  5、由于国内进口铅锭较少,里面的杂质无法得到保证,下游是否会认可,也是一个问题。
  综上所述,SMM认为,虽然近期国内铅价大幅上涨,沪伦比值接近临界点,但短时间内通过进口铅锭套利的空间仍然有限。

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