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镍:守云开 待月明

www.icaidao.com  2016年11月22日 16:09  来源:爱财道 编辑部

供应减少 消费增加 基本面向好
  中经指数数据显示,2016年三季度,价多数在7.3万元/吨~8.2万元/吨之间徘徊,三季度价格高于二 季度的水平,与LMEX指数表现一致。镍价在第三季度走势不断上探,季度累计涨幅10%以上,主要受菲律宾矿业环保审查消息的影响,菲律宾新总统及新的环 境与自然资源部部长自6月底开始对境内不达标矿场开采进行整顿,7月份,不断有矿山关停消息流出,市场对镍矿供应锁紧预期不断升温。
  相关数据 显示,2016年第三季度,LME期镍均价10310美元/吨,同比下跌3%,环比上涨16%。9月底,伦镍库存36.2万吨,较上季度末减少近1.7万 吨。第三季度沪镍主力合约均价80752元/吨,同比下跌5%,环比上涨15%。第三季度现货价格也跟随期货有了较大幅度的上涨。2016年1~8月份, 我国镍钴采选业施工项目有10个,投资额为10.2亿元,同比增加125.26%;镍钴冶炼施工项目有44个,投资额为53.1亿元,同比下降 24.84%。2016年三季度我国原生镍(包括镍生铁含镍量,下同)产量估计为15.3万吨,同比减少2.5%,环比基本持平。其中电解镍产量为4.5 万吨,通用镍产量为0.8万吨,镍盐产量为0.7万吨,含镍生铁产量为9.3万吨。前三季度我国原生镍产量总计为43.6万吨,同比减少8.2%,预计全 年我国原生镍产量为58万吨。2016年1~7月份,全球镍矿产量117.43万吨,同比减少6.5%。全球五大洲镍矿产量同比均呈现下降趋势,供应全面 萎缩。亚洲地区镍矿产量39.14万吨,同比减少11.3%,除印尼产量同比增加30.2%外,其他亚洲国家产量普遍出现下滑现象,主要镍矿出口国的菲律 宾产量同比减少24.4%至21.59万吨。欧洲、非洲、美洲及大洋洲产量降幅分别为8.2%、6.9%、2.2%及1.9%。供应全面缩减。
   2016年1~7月全球原生镍产量112.9万吨,同比减少2.6%。其中除美洲产量同比增加1.6%外,非洲、亚洲、欧洲、大洋洲产量均下降,降幅分 别为8.5%、1.6%、7%和0.7%。2016年1~7月全球镍消费量117.15万吨,同比增长6%。分地区看,除澳洲外,其他消费地区消费量同比 均呈增长状态。消费量最大的亚洲地区1~7月份消费量83.44万吨,同比增长6.4%,其中中国消费量的绝对数量以及增幅都处首位,1~7月份中国镍消 费量61.74万吨,同比增长8.1%。
  海关统计数据显示,7~8月份我国共进口镍矿756万吨,预计三季度进口量为1200万吨,同比减少 7.7%,大部分是来自菲律宾的红土镍矿。7~8月份我国电解镍进口量为5.7万吨,预计三季度进口量为8万吨。前8个月累计进口电解镍28.7万吨,同 比增长69.8%。其中自俄罗斯进口量19.1万吨,加拿大进口量2.5万吨,挪威进口量1.72万吨,南非进口量1.38万吨。自4~5月份开始,我国 进口电解镍进入了较大幅度的亏损,亏损局面一直延续第三季度,平均每吨亏损额在3000元左右,最高亏损至6000元/吨以上,如此长时间大幅度的亏损打 消了市场的进口积极性,融资镍的需求也降低。进口电解镍在4月份创高点后,进口量逐渐减少。
  受国内含镍生铁产量下降和青山印尼项目顺利投产影 响,2016年以来我国镍铁进口量迅速增加,1~8月份我国累计进口镍铁63.4万吨,同比增加46.3%,进口镍铁折合金属量9.69万吨,较去年同期 9.56万吨金属量增加0.13万吨,增幅仅1.4%。分进口国看,自印尼进口45.09万吨,新喀里多尼亚进口6.56万吨,哥伦比亚进口4.07万 吨,巴西进口3.64万吨。
  2016年第三季度伦镍库存减少1.7万吨至36.2万吨附近,国内电解镍可统计库存23万吨左右,较第二季度减 少近3万吨。由于我国进口镍长期大幅度的价格亏损,进口积极性降低,开启消化国内电解镍库存。另由于2016年为近5年来首次出现供需缺口,在镍矿库存与 NPI库存均位于低位的情况下,全球镍板显性库存开始降低。
  第三季度受环保影响,国内NPI产量下降,进口镍铁实际金属量同比增加微弱,但同 期国内不锈钢产量特别是300系不锈钢产量减少有限,国有大钢厂调整产品结构,增加了300系的供应量。故国内NPI的库存继续降低,特别是8月份库存消 耗量增大。截至三季度末,国内NPI库存12万吨,较二季度末减少3万吨。
  截至第三季度末,国内港口镍矿库存1538万吨,较二季度末增加 228万吨,第三季度为国内港口补库的高峰期,且今年受菲矿供应收紧的影响,镍矿价格出现较为明显的上涨,菲矿商出货积极性提高,国内贸易商操作的积极性 也被带动,8月份进口量不降反升。但由于进口镍矿品位的降低,港口实际镍矿金属量低于去年同期。
  城镇化建设利于镍消费
  目前,我国 镍消费主要集中在不锈钢、电镀、电池及合金铸造领域,其中以不锈钢消费最多。相关数据显示,2016年,我国原生镍消费量为106万吨,同比增加 8.6%,增速有所回升;其中不锈钢行业占84%,电镀6%,合金铸造5%,电池3%,其他2%。预计2017年我国镍消费量还将稳步提高到113万吨。
   从不锈钢领域镍消费量来看,2015年我国不锈钢产量为2157万吨,同比下降1.1%。估计2016年产量会恢复至2361万吨,同比增长 9.5%,300系比例上升至50.5%!2017年产量继续增加至2500万吨,300系占52%。2015年,我国不锈钢行业共消费镍金属量97.7 万吨,其中原生镍为82.1万吨,废不锈钢16.1万吨,其中原生镍中电解镍为26.6万吨,镍生铁38万吨,进口镍铁15万吨,烧结氧化镍2万吨。 2016上半年我国不锈钢行业共消费原生镍43.5万吨,其中电解镍近15万吨。随着NPI产量的下降,电解镍和镍铁的消费量明显增加。2015年,我国 不锈钢行业共消费镍金属量97.7万吨,其中原生镍为82.1万吨,废不锈钢16.1万吨。其中原生镍中电解镍为26.6万吨,镍生铁38万吨,进口镍铁 15万吨,烧结氧化镍2万吨。2016上半年我国不锈钢行业共消费原生镍43.5万吨,其中电解镍近15万吨。随着NPI产量的下降,电解镍和镍铁的消费 量明显增加。
  2016年,我国不锈钢出口有望达到400万吨,同比增加17%。技术进步的推进成本下移,使我国不锈钢的出口价格有竞争优势。 但我国不锈钢的出口增加的同时不断招致反倾销指控,外部压力越来越大!2016年表观消费量有望达到1667万吨,同比增长7%。未来我国不锈钢消费还是 要依赖国内市场!
  由数据可以看出,在我国镍消费领域,不锈钢占了绝对的主导地位。而目前,不锈钢的市场价格较低,这就有利于不锈钢在人们生产生活中的推广应用,也将进一步扩大镍的消费。
   当前,我国正在进行的城镇化建设将进一步提高人们的生活水平,同时也将提高人们对优质生活的追求,在这个过程中,必将促进不锈钢的消费。其最直观的体现 在城镇建设过程中,对管材的消费上。据全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及2020年远景目标数据,在这个过程中,我国将对使用超过50年的灰口 铸铁管、石棉水泥管等落后管材的供水管网进行更新改造,共计约9.23万公里。而在供给水管系中,薄壁不锈钢给水管已被国内外工程实践证明是给水系统综合 性能最好的、新型、节能和环保的管材之一。在管网改造的过程中,所用薄壁不锈钢管材以1/3的比例估算,外来不锈钢水管年需求量将在45万吨~65万吨。
   同时,薄壁不锈钢管材因其强度高、耐腐蚀性能强、施工方便等特点,已经成为燃气管道的“新宠”。相关数据显示,“十二五”期间,我国新建城镇燃气管道约 25万公里,到“十二五”期末,城镇燃气管道总长度达到60万公里,预计年消费不锈钢管7万~10万吨。燃气用薄壁不锈钢管的推广又成为应用的一个亮点。
  在镍消费领域,除了不锈钢之外,电池消费也占有很大比重。电池行业用镍主要体现在镍氢电池的泡沫镍、储氢合金、球镍三大类材料以及三元材料锂离子电池的前驱体原料中,其中储氢和泡沫镍用电镍,球镍和三元材料用硫酸镍。
   据相关数据,2015年我国电池行业用镍2.4万吨,同比增加4.5%。2015年三元材料用镍已经超过1万吨,超过储氢合金和球镍,成为主要的用镍领 域。2016年储氢\球镍用镍持平,但是三元材料用镍增加,综合分析,电池行业用镍达到2.8万吨,同比增加16.7%。
  据北京安泰科信息开 发有限公司副总工程师徐爱东介绍,电池行业用镍量增加,得益于近年来新能源汽车的发展。她介绍说,2015年,我国生产新能源汽车37.90万辆,同比增 长4倍。其中,纯电动乘用车生产14.28万辆,同比增长3倍,插电式混合动力乘用车生产6.36万辆,同比增长3倍;纯电动商用车生产14.79万辆, 同比增长8倍,插电式混合动力商用车生产2.46万辆,同比增长79%。2016年,我国新能源汽车产量将达到40万~50万辆;2020年达到150 万~200万辆,2025年达到300万辆。2015年,中国三元动力电池占新能源汽车装备的30%,带动的镍消费增量2000吨,钴消费增量为1255 吨;预计到2020年,中国三元动力电池占新能源汽车装备会提高到80%,带动的镍的消费增量2.3万吨;钴消费增量为1.5万吨。
  但是值得注意的是,随着电池行业用镍的快速增长,预计到2025年全球不锈钢行业用镍占比将下降至62.3%,电池行业用镍将增加至10%。不锈钢行业依然是镍消费的主体,但电池行业消费增速最快。
   在高温合金领域,镍也有一定的消费比重。2011年以来,国家相关部委开展了“航空发动机和燃气轮机”两机重大专项调研和论证。两机专项投资规模将超过 千亿元,军用和民用发动机产业,将迎来万亿元级市场需求,核心零部件等配套产业将步入快速发展期。据特钢协会的数据,2016年前三季度高温合金粗钢产量 8749吨,同比增长6.9。估计2016年高温合金产量为1.3万吨,镍钴的用量分别为6500吨和1300吨。
  去库存 镍价或将回暖
  对于后市镍价走势,徐爱东表示,2017年,随着全球经济的缓慢复苏,镍的供需缺口仍将将进一步消化库存,镍价有望逐渐回暖。
   记者查阅相关数据显示,2014年是中国去库存最明显的一年,但是2015年和2016年连续两年大量的电镍进口,导致国内库存重新回到上升的通道,预 计到2016年底,中国各类库存累计大约会达到27万吨。2016年,全球主要国家和公司产量有增有减,总体来看,减产幅度大于增产数量。2017年,由 于中国在印尼投资的含镍生铁产量逐渐达产,全球原生镍产量有望重新回到增加的轨道上。
  就全球镍库存变化而言,2015~2016年期间,全球镍库存在中国和LME之间的转移非常明显。由于贸易融资、上期所允许俄镍交割、进口镍铁的提价等因素,中国镍的进口超常规的增加,导致全球镍库存此起彼伏。但总库存出现下降的趋势,表明全球镍的供需基本面在改善。
   就镍的市场价格而言,自2015年初以来,国内含镍生铁企业基本处于全行业亏损状态;但是进入2016年以来,国内部分具有竞争优势的镍铁企业已开始盈 利。目前山东RKEF的成本最低,大约在73800元/吨。由于运费提高、焦炭价格飙升、环保日趋严格,预计2017年NPI成本刚性回升,抬高镍价的底 部。2016年全球原生镍产量193万吨,同比下降2.5%,消费量为200万吨,同比增加6%,供应缺口7.2万吨,有助于消化库存,但无法改变供应过 剩的大格局。2017年,随着全球经济的缓慢复苏,镍的供需缺口仍将将进一步消化库存,镍价有望逐渐回暖。

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