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中科招商一单浮盈35亿 新三板PE大批项目排队上市

新三板论坛 吴志  2017-10-24 14:57  www.icaidao.com

10月13日,华阳集团上市发行,发行价13.69元,7个涨停板后,今天华阳集团的股价达到34.93元。伴随着华阳集团成功IPO,在其身后潜伏6年,持股近30%的中科招商,成了大赢家。

中科招商潜伏6年

华阳集团(002906.SZ)创办于1993年,主要从事汽车电子、精密电子部件及LED照明等业务。2017年8月29日,华阳集团成功过会,并于9月18日拿到证监会核发的IPO批文,在中小板上市。

华阳集团此次成功IPO,距离中科招商(832168)入股已有6年之久。华阳集团招股说明书显示,2011年5月,华阳集团为了规范职工持股事项、引入财务投资者,由中科招商旗下基金的中山中科、中科白云受让部分持股员工退股的股权,成为公司股东。

其中中山中科受让20.17%,中科白云受让12.12%,合计持股华阳集团32.29%。为了受让这部分股票,中科招商一共拿出了9.69亿元真金白银,持股成本约为7.43元/股。

此后6年,中科招商从未通过任何方式转让过华阳集团股票,此次华阳集团上市发行后,中科招商持股比例降至27.29%。

当然,重仓华阳集团6年,中科招商也得到了不小的收获。

今年10月13日,华阳集团上市发行,发行价格13.69元/股;截至10月23日,已收获7个涨停,股价达到34.93元/股,市值达165亿元。按照中科招商持股比例计算,其持有的华阳集团股票市值45亿元。

当然,根据中山中科、中科白云承诺,华阳集团上市后十二个月内不转让股份,期限满后,可根据自身经营或投资需求,适当转让部分股份。目前的浮盈与最终收益可能关联度不大,解禁期后的股价和减持策略将影响中科招商的收益。

中科招商官网信息显示,华阳集团是中科招商自2016年以来第15家IPO企业。

还有大批项目在排队

今年以来,部分新三板挂牌PE公司在IPO上收获颇丰。9月21日,中科招商所投的华信股份首发获通过;8月23日,九鼎集团(430719)投资的新三板公司九典制药成功过会;不久前,同创伟业(832793)所投的晶瑞股份、三利谱也成功过会并上市。

目前尚处于IPO排队阶段的企业中,还有不少项目有新三板挂牌PE的身影。

证监会官网信息显示,截至10月19日,IPO排队的企业共515家。据论坛君不完全统计,其中有45家公司股东名单中出现了新三板挂牌PE的身影,其中九鼎集团、中科招商分别有19个、11个IPO排队项目。

接下来,论坛君为大家盘点,这些项目具体是哪些。

资料来源:招股说明书等公开资料

目前新三板共有挂牌PE24家,仅有9家有项目正在排队IPO。其中九鼎集团与中科招商所投的项目占比超过6成,另外同创伟业与天星资本(835095)各有6家和4家IPO排队公司。

此外,“倒在新三板门口”的几家PE公司,如中信资本、朱雀投资、君联资本也有不少项目。如中信资本投资的南岳电控,朱雀投资的项目上海悉地工程设计以及三角防务,君联资本所投国科恒泰及康龙化成均正在排队。

从持股比例来看,大多数项目的持股比例在10%以下,当然也不乏特例。如九鼎集团2012年所投的盘龙药业,目前持股30%,且盘龙药业已经成功过会;另外,九鼎集团旗下5只基金共持有新疆火炬19.97%的股份,不过新疆火炬目前处于“上会暂缓表决”状态。

从投资时长来看,在可以确定投资时间的36个项目中,投资方持股超过5年的就有12家。投资时间最长的项目来自中科招商,其持有新三板公司南京微创超过15年。

2001年11月18日,南京微创前身微创有限召开董事会,同意吸纳中科招商为股东,中科招商向微创有限投资405.05万元,占微创有限总股份的46.43%。此后15年里,中科招商从未转让南京微创的股份,直至今天。

目前,中科招商持有南京微创30.18%的股份,是其拟IPO项目中持股时间最长、持股比例最高的一个,南京微创目前已经排队至主板第155位。

从各挂牌PE公司所投的项目来看,几家主要PE公司的投资风格迥异,其中九鼎集团与中科招商表现尤为明显。

比如在地域上,九鼎集团所投企业分布在全国各地;而中科招商的投资地域性十分明显,在其所投的11家公司中,除南京微创及与同创伟业共同投资的华信股份位于江苏外,其余9家公司全部位于广东。

从项目上市板块来看,九鼎集团所投项目中,拟在主板上市的为10家,超过一半;而中科招商所投项目,除微创医学与文灿股份拟在主板上市外,其余9家均拟在中小板和创业板上市。

作为以新三板为“主战场”的PE公司,天星资本所投的4家IPO排队企业均为新三板企业,且均为2015年所投。不久前,论坛君还曾盘点过,天星资本处于上市辅导和IPO排队中的项目共有36家(大多数处于上市辅导期),其IPO后备力量充足。

需要指出的是,由于部分PE公司所投项目持股比例较低,无法单独统计,因此,新三板挂牌PE公司实际处于排队中的项目,可能要多于目前的数量。

华信股份中科招商

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