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新三板公司钜泉光电IPO遇阻:首发申请被否 国金证券保荐

中国网财经 编辑部  2017-11-06 10:40  www.icaidao.com

证监会网站11月3日晚间公布的《第十七届发审委2017年第24次会议审核结果公告》显示,钜泉光电科技(上海)股份有限公司(以下简称“钜泉光电”)首发申请未通过。据悉,钜泉光电此次IPO保荐机构国金证券.

  公开资料显示,钜泉光电2016年5月3日挂牌新三板,公司主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计与销售,主要包括产品电能计量芯片、载波通信芯片和智能电表MCU芯片等。此前披露的招股书显示,公司拟在上交所公开发行1440万股,计划募集资金约2.64亿元。

  发审委会议对钜泉光电提出问询的问题主要有以下五个方面:

  第一,钜泉光电报告期内销售以经销商代理销售为主,各期经销收入占比均在96%以上,与经销商的关系属于买断式销售关系。需说明:(1)报告期前五名经销商销售占营业收入持续95%左右,主要最终客户仅为23个,上述客户是否存在关联关系,销售变化情况,详细阐明原因,分析销售的可持续性;结合可比公司销售政策进一步分析说明,采取经销商买断模式的合理性;(2)经销商买断模式对公司收入确认真实性、准确性的影响,收入确认政策是否符合企业会计准则的相关规定;(3)报告期公司对其参股子公司前景无忧最终销售占比不断增加,2017年上半年已成为第一大最终客户,不认定为关联方和关联交易的依据,未直接向北京前景无忧销售的原因,说明业务合理性、真实性;(4)客户昊辉电子销售收入占公司营业收入比重稳定在50%左右,结合与昊辉电子的历史合作情况、经销代理方式、销售结算模式等,说明公司对其是否存在单一客户重大依赖,是否对公司持续盈利能力构成重大不利影响。

  第二,钜泉光电报告期利润逐年下滑,综合毛利率也呈下降趋势。其中,计量芯片业务收入2017年1-6月下降较快,销售单价及毛利率持续下降,而载波芯片业务收入持续上升,销售单价持续下降。需说明:(1)计量芯片业务收入下降而载波芯片业务收入增长的原因及其合理性;(2)结合客户、市场、售价、单位成本等方面,说明载波芯片毛利率高于计量芯片的原因以及高毛利率的可持续性;(3)结合相关政策、行业发展趋势、销售区域、产品构成、售价变化等情况,说明公司主要产品的品种结构是否发生重大变化,是否会对持续盈利能力造成重大不利影响。

  第三,招股说明书披露钜泉光电股东众多且分散,无实际控制人。需说明:(1)认定公司无实际控制人的理由和依据,是否存在潜在的重大权属纠纷,在无实际控制人的情况下保证公司治理的完善和内控制度的健全且得到效执行的具体措施;(2)与关联方资金往来情况,是否存在资金体外循环及关联方承担成本费用等情形;(3)招股说明书披露公司与第四大股东炬力集成不存在同业竞争关系,结合历史沿革、资产、人员、业务和技术情况等说明二者的关系,确认炬力集成及其相关公司与公司是否存在同业竞争;(4)报告期内与关联方在销售、采购渠道商存在部分重叠,说明交易是否符合市场定价原则,交易价格是否公允,是否存在利益输送。

  第四,保荐机构实际控制人陈金霞持有上海纳米创业投资有限公司75%股权,纳米投资系上海鸿华的普通合伙人,并担任该公司的执行事务合伙人,上海鸿华持有发行人2.31%股份。钜泉光电需明确说明保荐机构实际控制人间接持有公司股份,是否影响保荐执业的独立性,是否符合保荐业务管理方法等规定,是否可以参照适用中国证券业协会的《证券公司直接投资业务规范》和《证券公司私募投资基金子公司管理规范》等规定,仅参照适用其中“保荐+直投”等规定是否属于从严要求,是否充分。

  第五,报告期内,钜泉光电存货以委托加工物资和库存商品为主,存货余额增长较快,存货周转率持续低于可比上市公司。需说明:(1)存货账面净值持续增长的原因,存货跌价准备的计提依据是否充分;(2)结合公司主要生产过程均采取外协加工方式,成本占全部成本95%以上,分析说明对公司核心竞争力的影响,对生产质量控制的影响。

IPO新三板公司钜泉光电

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